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银行中的资本和收益之间的关系,金融学外文翻译,资本充足率
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译文字数: 3254 字 (节选翻译) 译文格式: Doc.docx (Word) 更新时间: 2017-11-28
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银行中的资本和收益之间的关系,金融学外文翻译,资本充足率,巴塞尔协议,银行绩效,资本监管

译文(字数:3254):
摘  要:
根据银行传统业务的相关资料,一个更高的资本资产收益率与一个更低的税后净资本收益率紧密相关。支持这种消极假设资本与收益之间的关系的论据有着直观的吸 引力,同时紧紧联系于拥有均衡完美的资本市场(银行与投资者之间)的第一阶段模型。一个更高的资本比率往往会减小所有者权益的风险,而且能够减小投资者股 票需求的预期平衡收益率。除此之外,税后收益中一个更高的汽车消费的降低通过税收挡避—假设利息支出的可推断性。此外,来自于更高资本收益率中被降低的风 险可能会削弱收益—通过降低联邦存款保险入口的价值(它是基于一个并不完美的价格风险基础之上的)。
尽管出现上述论据,关于1980年代中后期的美国银行的数据告知一个非常不同的历史。资本资产收益率和股东权益收益率的账面价值是明确相关的。这种关系在 统计上和经济上具有重大意义。如下图所示,资本资产收益率和净资本收益率的持有者的这种积极关系是截面的,会随时间而过去,滞后被包括在内的持有者,当一 个广泛变化控制的设置被添加到回归分析会变得更加强大。
当拥有均衡信息的完美资本市场的第一阶段模型假设被释放时,就会产生大量的关于积极的资本收益关系的可能解释。假设最低限度的红利被不完全分配,第一阶段 模型假设的松弛性会允许一个收益率的增长来提高资本比率。完整资本市场假设的松弛性会允许资本的增长来提高预期收益—通过减少包括银行破产金融危机的预期 成本。最终,均衡信息假设的松弛性允许银行的信息均衡—预期更高的收益可以通过增加更高资本的方式来传递这种信息,并尽量的避免可能会发生的风险。

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