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信息的流入,利率差和日元美元的汇率,金融学外文翻译,国际资本流动
文档价格: 100 金币 立即充值 文章语言: 英语-中文 原文出处: 请在文档内查看
译文字数: 6318 字 (节选翻译) 译文格式: Doc.docx (Word) 更新时间: 2017-12-26
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信息的流入,利率差和日元/美元的汇率,金融学外文翻译,国际资本流动,货币供给机制,外汇占款

译文(字数:6318):

摘要

本文主要检验了利率差作为流入信息对外汇市场中的日元/美元的汇率以及非预期交易量的影响。而这些检验基于结构VAR模型。脉冲响应表明短期利率差异会通过a)在非预期交易中,UIP的变化不大,b)不同修正期望在不同的时间点会出现高的交易量,长期利率对汇率的影响会出现瞬时的高交易量,这造成了长期资产中持有的国际投资组合产生瞬时调整,来影响汇率

关键词:信息,利率差,日元/美元汇率

介绍

金融市场中的价格与流入信息的正相关关系理论可以追溯到Clark(1973)的理论验证,这刺激了Tauchen,Pitts(1983)和Anderson(1996)的二元混合模型的进一步的发展。Tauchen和Pitts(1983)提出的二元混合模型表明,在新信息流入市场中时,金融资产价格的变化是一个递增函数。二元混合分布假说(以下称bmdh)意味着新信息进入市场量越大,价格的波动将越大。

使用每日交易量来代表信息的到达次数,Lamoureux 和Lastrapes (1990) 表明,利用包含了每日交易量的GRACH模型来检验纽约证券交易所的20活跃股票的拱效应。从那以后,他们的发现引起了人们的注意,因为它支持混合分布假说,暗示信息流入是价格变化的原因。此外,建立在bmdh,最近的研究集中在什么样的信息应该造成金融资产价格的变化(例如,Fornari et al.,2002)1。


原文(未统计字数):

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