欢迎访问易轩外文网, 请 登录 或者 免费注册
资本结构对罗马尼亚上市公司财务绩效的影响_会计学外文翻译
文档价格: 100 金币 立即充值 文章语言: 英语-中文 原文出处: 请在文档内查看
译文字数: 6487 字 (节选翻译) 译文格式: Doc.docx (Word) 更新时间: 2020-02-06
加入收藏

资本结构对罗马尼亚上市公司财务绩效的影响_会计学外文翻译

译文(字数:6487):

摘要:本文研究旨在确定在布加勒斯特证券交易所上市并在制造业经营的196家罗马尼亚公司在8年(2003-2010年)期间的资本结构与财务绩效之间的关系。分析基于横截面回归。资本结构指标是指长期债务、短期债务、总债务和总股本,而资产回报率和股本回报率是绩效指标。先前的研究表明,资产有形性、税收、风险、流动性和通货膨胀是罗马尼亚制造企业资本结构的决定因素。只要这些因素对融资决策有重要影响,它们就会被纳入分析,因为预期它们也会影响绩效。结果表明,罗马尼亚公司在规避债务和基于股权运营时的绩效较高。然而,制造业公司似乎没有足够的内部资金进行有利可图的投资,也没有有效地利用其资产。在税收和通货膨胀增加的时期,盈利的公司剥离部分资产以降低成本。有迹象表明,整个制造公司都存在风险承担行为。这表明,当他们面临财务困境,面临很高的商业风险,或由于缺乏现金而无法清偿债务时,他们更倾向于负债。由于缺乏关于长期债务比率的数据,这些回归结果在统计上并不显着。此外,关于股本回报率的回归模型解释了其变化比例的降低。

关键词:资本结构决定因素;影响;股权;财务绩效

1.介绍

融资选择是指企业的重大决策,因为最优的资本结构代表着企业的融资组合,可以最大限度地提高企业的市场占有率和价值。Modigliani和Miller(1958)证明了资本结对在企业价值的不相关性,尽管这种假设只有在所有投资者都能自由获取市场信息的完美市场条件下才有价值,这种情况下,交易成本为零,股息和资本之间没有税收差异。然而,实体经济远非完美,随着时间的推移,许多融资决策理论被不断发展以证明资本组合的目的及其在公司价值中的作用。


原文(PDF格式,未统计字数):

The impact of capital structure on financial performance In Romanian Listed companies

image.png

上一篇:重新审视库存管理与企业绩效之间的关系:组织生命周期的视角_会计学外文翻译
下一篇:资本结构与企业绩效:来自印度的经验证据_会计学外文翻译
相关文章推荐: TAG: 财务绩效 资本结构 会计学