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资本结构与企业绩效:来自印度的经验证据_会计学外文翻译
文档价格: 100 金币 立即充值 文章语言: 英语-中文 原文出处: 请在文档内查看
译文字数: 6411 字 (节选翻译) 译文格式: Doc.docx (Word) 更新时间: 2020-02-06
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资本结构与企业绩效:来自印度的经验证据_会计学外文翻译

译文(字数:6411):

摘要:本文研究资本结构或财务杠杆对企业财务绩效的影响。以孟买证券交易所(BSE) 422家印度上市制造企业为样本,分析了杠杆比率与企业绩效之间的关系。利用2003-2004年至2012-2013年的10年时间和年度财务独立数据分析杠杆效应。采用比率分析法和面板数据法进行实证研究。资产回报率、股本回报率和托宾Q被用作衡量公司财务业绩的指标。研究发现,财务杠杆对公司资产收益率和托宾Q的财务绩效参数没有影响,但与净资产收益率呈负相关,且显著相关。其他自变量,如规模、年龄、有形性、销售增长、资产周转率和所有权结构,是印度制造业企业财务业绩的重要决定因素。因此,这项研究的结果将加强有关资本结构的文献,并与印度制造业在作出资本结构决策方面有关,因为它是基于最新的数据,涵盖2008-2009年衰退前和衰退后的时期。经济衰退对印度制造业公司的财务业绩有不利影响。

关键字:资本结构;财务杠杆;资本杠杆;制造企业;企业绩效;面板数据;资产回报率;股本回报率;托宾Q

一、绪论

资本结构决策是企业最重要的决策之一。企业资本结构决策的一个重要问题是如何确定企业的最优资本结构。应在公司成立或需要资金立即满足资本支出决策时提前很长时间作出资本结构决策。企业财务经理在选择最优的资金组合或降低资金成本的资金来源之前,必须分析各种资金来源的优缺点。因此,资本结构决策是一个连续的过程,每当企业需要为其项目融资时都必须做出决策。资本结构是企业市场价值最大化的最优结构。资本结构包括债务、普通股和优先股,用于为公司项目融资。


原文(PDF格式,未统计字数):

Capital Structure and Firm Performance:Empirical Evidence from India

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