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兼并和收购值得进行吗?用于决策者的证据调研,会计学外文翻译,券商并购
文档价格: 100 金币 立即充值 文章语言: 英语-中文 原文出处: 请在文档内查看
译文字数: 5078 字 (节选翻译) 译文格式: Doc.docx (Word) 更新时间: 2018-04-13
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兼并和收购值得进行吗?用于决策者的证据调研,会计学外文翻译,券商并购,财务绩效,财务指标

译文(字数:5078):

摘要

在历史上最大的并购震荡发生后的余波中,很有必要对于这项活动盈利性的研究证据进行评估。一种主流观点认为,兼并活动很大程度上难以盈利。研究是否支持这种观点?本文探索了并购活动的“值得进行”意味着什么,并且总结了从1971年到2001年的130项研究证据。本文回顾评价了许多不同的研究方法,强调了对这项广泛活动的发现,并且对其有利可图的市场提起注意。大量研究表明目标公司的股东得到了较大的正的市场回报,而(带有特殊意图的)主并方获得的超额收益率为零、主并方和被并方共同获得的超额收益率为正。总体而言,可以得出并购活动值得进行的结论。但同时,不同研究对并购方的报酬率得出的结论多有差异,且围绕零报酬率波动,也提醒着主管人员在进行这项活动时应当谨慎。

兼并和收购值得进行吗?

Ⅰ.介绍

在过去30年中,产生了很多对兼并和收购活动盈利性的研究。对于过去的每一个十年,科学性证据的不断产生使得我们得出了更加清晰的结论。基于文章的最新发现和原有研究,综合分析并得出深刻见解显得尤为必要。对于科学证据的过往回顾在1979年、1983年、1987年和1992年发表。在历史上最大的、横跨于1992年至2000年的兼并震荡的余波中,一个新的对于研究结论的回顾显得尤为必要。这里调查的128篇科学研究包括被引用次数最多的经典研究和一些较新且著名的研究。


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