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译文字数: | 5137 字 (节选翻译) | 译文格式: | Doc.docx (Word) | 更新时间: | 2018-04-15 |
增加市场份额是公司收购的理由,会计学外文翻译,保险资金举牌,资产重组
译文(字数:5137):
1.介绍
在大型全球并购交易调查中,毕马威交易服务调查(2001)发现管理人员和董事会考虑获得市场份额是最重要的进行兼并和收购的理由。尽管从业者的要求,市场份额是一个重要的长期商业策略,学术上较少研究市场份额在收购中的作用(Mueller,1985;Walker,2000)。 在本文中,我研究了(1)市场份额如何作为企业经营战略,惠及合并公司,(2)经济大幅上涨的市场份额随之而来,(3)从收购时市场份额的增长来看,股东是否利用预期收益以及(4)市场份额的增长最终是否在收购导致长期运营绩效的改善。在工业组织文献中,企业可能从更大的市场中受益的中心思想并不新鲜(参见Schmalensee,1989)。 Buzzel和Gale(1987)确定了大市场导致更高盈利能力四个可能原因。市场份额大的公司可以从采购,制造,营销,研发和其他成本组成部分利用日益增长的经济规模。同样,“经验曲线”理论说明公司通过这种方式实现更高的成本效益,并且从管理上向具有较大市场份额的公司获得经验。除成本考虑外,由于销售额的提高导致生产力提高,市场份额可能会提高盈利能力,更好的资产管理和优越的投资。最后,熊彼特(1942)认为,市场的增长集中有利于创新,因为它使竞争对手行为可预测,从而减少破坏性的过度竞争,成为发明的动力。一个重要的含义是增加由于“效率”,市场份额增加导致更大的盈利能力。
原因也有可能企业从事并购活动增加市场力量(Kim和Singal,1993)和市场份额增长可能是企业合并,减少行业竞争的结果(Eckbo,1992)。 “市场力量”假说表明通过收购增加行业集中度,促进行业内串通或主导企业定价,这导致了大量的全行业垄断租金(Eckbo,1985)。
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