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中国的场外交易股票市场-是风险投资资本的新出路吗?会展经济与管理外文翻译
文档价格: 100 金币 立即充值 文章语言: 英语-中文 原文出处: 请在文档内查看
译文字数: 6034 字 (节选翻译) 译文格式: Doc.docx (Word) 更新时间: 2017-12-16
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中国的场外交易股票市场-是风险投资资本的新出路吗?会展经济与管理外文翻译,新三板,因子分析,聚类分析

OTC Stock Market in China – The New Venture Capital Exit?

译文(字数:6034):

摘要:风险投资对于一个国家无疑是重要的,因为它支持了创业和创新。近年来,私营股份的二级市场已经成为风险投资周期中的一个重要节点,既促进了非上市公司的临时流动性,又为外部投资者提供了接触良好的预备首次公开发行股票的机会。风险投资者在准备好并且能够在退出和进入方面发挥积极作用的情况下,是会更多地参与减少还是增加其在这些市场的所有权呢?基于2006年至2011年年底在中国新三板挂牌的102家公司组成的样本,本文发现风险投资者相对于减少更有可能增加他们的所有权,目前增加的次数为128,相比之下,减少的次数仅为45。特别是风险投资者积极把握认购增资扩股的机会来增加他们的所有权。在投资了这102家公司的85位风险投资者中,有33家首次报价中已参与,39家是认购增资,33家从现有股东手中买入股票,只有11家退出。为了提高新三板作为退出途径的吸引力,本文认为,市场应该致力于从供给和需求两方面增加流动性。为了大幅实现这一目标,作为新三板的继任者,全国中小企业股份转让系统通过合理扩大潜在合格公司和投资者的资源池,并通过提供有空余的各种附加机制,如做市和集合竞价,来提高股票转让。因此,通常来说对于那些尚未能够直接在公开证券交易所上市但已对临时流动性有需求的中小企业,全国中小企业股份转让系统确实是实现目标的有用平台,由此填补了中国风险投资周期的空缺。


原文(未统计字数):

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