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期权:蒙特卡洛方法,金融学外文翻译,期权定价,二叉树模型,Monte Carlo模拟
文档价格: 100 金币 立即充值 文章语言: 英语-中文 原文出处: 请在文档内查看
译文字数: 7327 字 (节选翻译) 译文格式: Doc.docx (Word) 更新时间: 2017-11-28
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期权:蒙特卡洛方法,金融学外文翻译,期权定价,二叉树模型,Monte Carlo模拟,有限差分方法

译文(字数:7327):
这篇论文主要研究蒙特卡洛模拟法在解决期权定价问题中的应用。这个方法模拟了标的资产创造收益的过程以及调用风险中性假设来获取期权的价值。一些提升这个方法在应用中的效率的技术也会被介绍。给出一些数值例子和另外的应用来解释整个方法实现的过程。
1. 介 绍
自从许多公司债务能够被期权或者一系列期权的组合来表达时,期权定价模型在金融理论中就变得非常重要。Smith(1976)最近总结了在一般均衡条件下 期权定价理论的主要优点。由Black和Scholes发表的对后世发展十分重要的论文中,期权的价值可以在市场均衡的条件中求出。Black和 Scholes假设股票价格服从对数正态分布并且给出了在一单位股票长头寸和一定量期权短头寸的组合下的对冲头寸。套利的观点推出二阶线性偏微分方程来求 出期权的价值。在无股利分配的情况或者根据股价支付连续鼓励的情况下可以得到一个简化的方程的解。对于其他股利分配的情况,必须用到数值方法来求得偏微分 方程的解。Schwartz(1977)最近研究出一种用一系列微分方程来代替Black和Scholes偏微分方程的一种方法。
Cox和Ross(1976)分析了期权定价模型的结构并给出了另一种得到他们结论的方法。非常重要的是,他们的研究成果表明,只要对冲头寸能够被构造, 欧式看涨期权的价值就可以由以无风险利率对到期期权收益进行贴现得到。期权到期价值的分布可以由终端时刻股票价值的分布得到。因此,如果终端时刻股票价值 已知,那么期权的价值就可以由积分得到。Chen(1969)在他的论文中运用一种数值积分方法对担保物进行了定价,最近Parkinson(1976) 也运用与之相同的方法得到了美式看跌期权的价格。

原文(PDF格式,未统计字数):




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