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创业资本家的参与对于上市公司的影响,金融学外文翻译,创业投资,创业板,经营业绩
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译文字数: 13516 字 (节选翻译) 译文格式: Doc.docx (Word) 更新时间: 2017-12-16
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创业资本家的参与对于上市公司的影响,金融学外文翻译,创业投资,创业板,经营业绩

Effect of venture capitalists’ participation in listed companies

译文(字数:13516):

摘要

我们从经验上检验新加坡的创业投资公司对于上市公司的影响。虽然之前的研究表明VC为上市公司带来的增值体现在在更低程度的折价以及更好的在IPO之后的营业表现上,但是我们发现创业资本的参与带来的影响是十分复杂的。更显著的一点在于,尽管有VC背景的公司折价程度更低,但是在IPO之后的营业情况却变得更差。研究发现同时支持了认证模型以及逆向选择模型。更进一步来说,我们发现由成熟的创业投资公司参与的公司在IPO之后的表现更好,这一点同时支持了逐名动机模型所提出的年轻的投资公司会过早地将他们参与的公司带向市场。

1.引言

创业资本(VC)属于对于中小型公司提供融资的一种中介性质的外在资源。现有的VC相关的研究大体上认为创业投资公司不仅带来资金而且为他们参与的公司提供增值服务。然而,逆向选择以及利益冲突可能为创业投资带来负面作用。此次研究中集中关注创业投资公司在新兴市场上参与IPO公司带来的影响并且通过对模型(认证/监督/逆向选择/逐名动机模型)的实证检验提供一个更加具有现实意义的观点。尽管之前有关VC的研究都是建立在发达国家(例如美国以及欧洲),我们的研究是少数在新兴市场展开的与VC相关的实证研究。

关于VC背景的公司的相关文献一般都支持VC的认证以及监督作用。也就是说,VC公司通过认证它们投资的公司是最具有发展前景的公司从而为公司增值同时在公司成长的过程中起到了监督作用。比如说,Lam(1991)曾经使用一个概念性质的模型论述VC公司为其投资公司增值的来源。


原文(未统计字数):

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