欢迎访问易轩外文网, 请 登录 或者 免费注册
控制权私人收益和双层股权的统一化,金融学外文翻译,控制权私人收益
文档价格: 100 金币 立即充值 文章语言: 英语-中文 原文出处: 请在文档内查看
译文字数: 13251 字 (节选翻译) 译文格式: Doc.docx (Word) 更新时间: 2017-12-17
加入收藏

控制权私人收益和双层股权的统一化,金融学外文翻译,控制权私人收益,上市公司,股权转让

译文(字数:13251):

摘要:

越来越多的欧洲公司和其他地区的公司正在将他们的多层股权进行统一化。从欧洲公司的样本中,我们发现,在1996年至2001年间,双层股权公司的比例已经从41%降到了21%。在这篇论文中,我们会探索控制权私人收益是如何影响公司统一化股权的决定的。我们使用从七个普遍施行双层股权结构的欧洲国家中得到的数据,发现在控制股东所获得的控制权私人收益越低的情况下,金融机构投资者的存在、公司的交叉上市和公司的增长机会增加了统一化股权的可能性。在统一化股权之后,公司的价值得到提升。

关键词:股权统一化;公司治理;双层股权;一股一票

1.引言

双层股权结构被全世界范围内的上市公司所普遍采用;三分之一的大型欧洲公司和十分之一的美国上市公司都采用了双层股权结构。一篇有影响力的文献分析了现金流量和投票权之间的不对称性,这种投票权是由允许控制集团获得过多份额的公司利益(即为所谓的控制权私人收益)的双层股权结构所催生的。由于双层股权结构的存在,资本的成本可能会上升,公司的估价会下降,公司也可能会面临投资限制。另一方面,有非常多的理论和实证公司表明,在特定条件下,双层股权可以为股东带来利益。既然我们已经看到了双层股权结果的正反两面,为什么我们能观察到欧洲公司放弃双层股权结构的趋势呢?是什么因素促使控制股东放弃一些控制权而去同意股权的统一化呢?比起保留双层股权结构的公司,这些统一化股权的公司是如何获利的呢?


原文(未统计字数):

blob.png


上一篇:空间集聚的决定因素:国际视野下的制造业和服务业,金融学外文翻译
下一篇:利用利润评分作为对P2P借贷中信用评分系统的替代,金融学外文翻译
相关文章推荐: TAG: 上市公司 股权转让