欢迎访问易轩外文网, 请 登录 或者 免费注册
CEO二元性与公司绩效之间的动态关系:董事会独立性的调节作用_财务管理外文翻译
文档价格: 300 金币 立即充值 文章语言: 英语-中文 原文出处: 请在文档内查看
译文字数: 5362 字 (节选翻译) 译文格式: Doc.docx (Word) 更新时间: 2019-11-07
加入收藏

CEO二元性与公司绩效之间的动态关系:董事会独立性的调节作用_财务管理外文翻译

译文(字数:5362):

摘要:对于一组美国公司,我们采用系统GMM来估计公司业绩与治理特征(包括董事会领导结构)之间关系的动态模型。我们的结果提供了令人信服的证据,证明联合领导结构,即CEO二元性对公司具有统计上显着的负面影响性能。我们还记录了这种影响是由董事会独立性积极调节的。结果在许多灵敏度测试中都很稳健。这些发现与机构理论家和一些管理学者提出的论点是一致的,即虽然二元性可能会通过管理层的壕沟来降低公司业绩,但在董事会警惕的情况下,它可以为公司带来好处。

1.介绍

CEO二元性及其对公司业绩的影响代表了其中之一学术界和商界最具争议的问题(Dalton,Hitt, Certo, & Dalton, 2007; Finkelstein, Hambrick, & Cannella, 2009)。近年来,特别是自2002年萨班斯-奥克斯利法案通过以来,关于二元性负面影响的机构论证和经验证据(Fama & Jensen, 1983; Jensen, 1993)导致要求取消联合领导结构。积极的各个公司的股东(例如,新闻集团,摩根大通和高盛)通过发起要求其彻底禁止的提案来反对CEO二元性。相反,一些公司(例如,Chevron Corporation 2012)提供了支持双重性别的领导统一的增值属性的论据。因此,确定CEO二元性是否最终会提升公司绩效对公司,商业从业者和学者来说是一个越来越重要的问题。

两个主要的理论观点主导了研究二元性的表现效果。代理理论认为,二元性会增加CEO对董事会的权力,阻碍董事会和管理层之间的独立性,这是检查管理层壕沟所必需的(Jensen & Meckling;1979; Fama & Jensen,1983),导致负面绩效影响(Jensen,1993)。相比之下,管理和组织学者,依靠管理理论(Donaldson & Davis,1991)和资源依赖理论(Pfeffe r& Salancik,1978)认为,二元性促进了更集中和更灵活的领导,这有利于在潜在的动态商业环境中的组织效率(Finkelstein & D'Aveni,1994;Dahya,Lonie & Power,1996)。


原文(PDF格式,未统计字数):

The dynamic relationship between CEO duality and firm performance:The moderating role of board independence

image.png

上一篇:CEO报酬的变化与公司业绩间的关系:基于日本和美国两国间的比较_财务管理外文翻译
下一篇:没有了
相关文章推荐: TAG: 公司绩效 二元性 财务管理