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新型大众企业的创新激励,财务管理外文翻译,股权激励,创新投资,公司治理
文档价格: 300 金币 立即充值 文章语言: 英语-中文 原文出处: 请在文档内查看
译文字数: 9296 字 (节选翻译) 译文格式: Doc.docx (Word) 更新时间: 2017-12-17
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新型大众企业的创新激励,财务管理外文翻译,股权激励,创新投资,公司治理

Motivating Innovation in Newly Public Firms

译文(字数:9296):

Manso(2010)开发了一个模型,以检查是什么因素影响代理商的激励从而影响公司追求创新活动。曼索认为,激励补偿、长期的未经授权的选择和对失败的容忍鼓励CEO执行创新活动。

我们检查他的论点是否与2000年至2004年期间使用美国上市公司样本的新上市公司的这些特征相一致。首先,我们发现证券业CEO未经选择的期权的归属期与公司预期创新呈现正相关结果。其次,我们记录了该公司使用外部防御与首席执行官未被选择的最大归属期与公司预期的创新成果呈正相关。第三,我们表明CEO的激励补偿的规模与公司预期的创新成果呈正相关。第四,我们发现与市场认同上市公司激励结构一致的证据。最后,我们发现证据表明,公司上市后的创新成果与CEO激励补偿,他未经选择的期权和内部治理限制的最大归属期呈正相关。总的来说,我们的证据与Manso(2010)的模式是一致的,即什么激励了管理者追求新上市公司的创新。

1.介绍

如果管理者有这么大的潜在成本,股东如何激励管理者追求创新?这个问题特别重要,因为促进创新不仅是公司之间竞争的关键因素,也是国际间竞争的关键因素。

曼索(2010)开发了一个解决这个问题的模式。他认为,选择权授予长期归属期,加上增强的就业保障,可以为创新提供所需的激励。在他的模型中,创新活动的结果是高风险的(即可能导致巨大的收益和巨大的损失),短期内可能会出现损失,而只有从长远来看才能实现全面收益。


原文(未统计字数):

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