欢迎访问易轩外文网, 请 登录 或者 免费注册
资本流动性和市场效率:基于纳斯达克上市公司的分析,财务管理外文翻译,新三板
文档价格: 300 金币 立即充值 文章语言: 英语-中文 原文出处: 请在文档内查看
译文字数: 9925 字 (节选翻译) 译文格式: Doc.docx (Word) 更新时间: 2017-12-17
加入收藏

资本流动性和市场效率:基于纳斯达克上市公司的分析,财务管理外文翻译,新三板,分层制度,流动效应

Liquidity and market efficiency:Analysis of NASDAQ firms

译文(字数:9925):

摘要

我们分析纳斯达克所有公司的短期收益可预测性,将短期收益可预测性作为市场效率一个逆向指标。我们的研究结果证实,资本流动性的增强促进了市场效率的提高,并且加入了新信息变量后,资本流动性对资本市场效率的影响程度更强。在对资本流动性和信息影响加以控制之后,我们发现只在十六分之一报价单位到十进制报价单位制度的纳斯达克公司的市场效率有所提高。我们进一步证明,在交易频率、数量和市值的基础上形成的不同证券投资组合,其市场效率的推论是不统一的。

关键词:流动性;收益可预见性;市场效率;纳斯达克

1、序言

Chordia,Roll和Subrahmanyam(2008年,以下称为CRS)研究了三个报价单位制度的市场效率,并记录下纽约证交所(NYSE)上市公司的短期收益可预见性大幅下降的样本。论据是,从以往的订单流获得股票收益的短期收益可预见性是市场效率的一个逆向指标,CRS提供的令人信服的证据表明,随着指标体量的下降,市场效率变得更加高效。CRS研究的一个重要意义是,他们的预测方法为预测信息对市场效率的影响程度打下了基础。对与纽交所相关的公司的研究也开始出现在文献中(如Aktas, de Bodt, & Van Oppens, 2008; Visaltanachoti & Yang, 2010)。然而,在CRS的研究结果可以在所有美国公司推广或应用在各种研究设置之前,需要对其它更全面的样本进行进一步的分析。


原文(未统计字数):

blob.png


上一篇:资本结构在预期的代理成本是极端时的影响,财务管理外文翻译,TMT行业
下一篇:没有了
相关文章推荐: TAG: 新三板 分层制度 流动效应