美国双层股权结构的生存,法学外文翻译,民营上市公司,公司控制权
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译文字数: | 5869 字 (节选翻译) | 译文格式: | Doc.docx (Word) | 更新时间: | 2018-03-20 |
美国双层股权结构的生存,法学外文翻译,民营上市公司,公司控制权,创始人
译文(字数:5869):
摘要:在他具有开创性的工作“不确定性,演化和经济理论”中,Armen Alchian(1950)提出,生存是企业成功的真正考验。在本文中,我将生存测试适用于美国双层股权结构所具备的用途。从1989年国际银公司首次实现该结构到2013年双层结构首次公开发行的普遍,我回顾了美国双层股权结构的演变和持续性发展。我将双层股权结构与跟踪股票的失败使用进行对比,并说明该结构伴随着“竞争的”反收购手段所具有的持续的快速恢复能力,这些手段有毒丸、交错董事会和多数投票要求等。尽管有来自决策机构、股东权利团体和机构投资者的外部挑战,但是双层股权结构作为创始人或/和控股股东筹集资金的一种替代方式生存下来了。
关键词:双层股权;防御;公司控制权;控制权的私人利益
1、介绍
在“不确定性,演化和经济理论”中,Armen Alchian (1950) 将自然选择的生物学概念引入经济分析。他认为,在具有不确定性的世界中“利润最大化对具体行动的指导意义更小”以及“实现积极的利润,而不是利润最大化,是成功和活力的记号。”实际上,这是物竞天择,适者生存。“那些意识到积极利润的人成为了生存者,而那些承受失败的人则消失了。” 不管管理者的高尚意图,成功是由生存所度量的。
在一个典型的美国上市公司,所有股东均拥有相同的投票权及盈余分配权。例如,微软公司股票的每个持有者就她拥有的每一份股票都有一份表决权。此外,各股东可以领取公司剩余盈余的利息。
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