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股权结构和公司绩效,法学外文翻译,民营上市公司,创始人,控制权
文档价格: 100 金币 立即充值 文章语言: 英语-中文 原文出处: 请在文档内查看
译文字数: 5097 字 (节选翻译) 译文格式: Doc.docx (Word) 更新时间: 2018-03-25
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股权结构和公司绩效,法学外文翻译,民营上市公司,创始人,控制权,同股同权,双层股权结构

译文(字数:5097):

摘要

本文探讨了股权结构和公司绩效之间的关系,如果公司所有权是多维的同时也被视为一个内生变量。据我们所知,之前没有解决企业控制问题的研究。我们发现所有权结构和公司绩效之间没有显著关系。这一发现与分散所有权的观点是一致的,它也可能会加剧一些代理问题,通常收益率补偿的优势也可以抵消这些问题。因此,对于反映市场化的股权结构的数据来说,股权结构与公司绩效之间没有系统化的关系可以预料到的。

1前言

在关于企业金融学的文献中,股权结构和公司绩效的关系已经成为了一个重要的,持续的讨论课题。这个讨论要回到伯利和米恩斯(1932)的观点,这个观点建议股权扩散和公司绩效之间负相关的关系应该被发现。他们的观点受到了德姆塞茨(1983)的挑战,他主张公司的股权结构应该被认为是由能反映股东和市场交易影响决定的一个内生结果。当所有者的私人控股公司决定出售股票,和当上市公司股东同意一个新的二次分配,实际上,他们是决定改变股权结构,使公司结构更加分散的概率增大。后续的股票交易将反映潜在的和现在的股权拥有者在公司改变他们的持股的欲望。在企业收购中,那些将成为所有者对公司的股权结构有直接和主要的影响。在这些方面,公司的所有权结构反映那些拥有或将拥有股份的人的决定。所有权结构中,无论是集中或分散,应该受到利润最大化股东的利益的影响,因此,所有制结构的变化和公司业绩变化之间没有系统的关系。


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