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评级迁移和商业周期,以及对信贷组合应力测试中的应用,金融学外文翻译
文档价格: 100 金币 立即充值 文章语言: 英语-中文 原文出处: 请在文档内查看
译文字数: 4082 字 (节选翻译) 译文格式: Doc.docx (Word) 更新时间: 2017-11-28
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评级迁移和商业周期,以及对信贷组合应力测试中的应用,金融学外文翻译,农村信贷,宏观风险,CPV模型

译文(字数:4082):
摘 要
1997和1998年资本市场的动荡使银行的投资组合系统性应力测试的需要更加显著,包括他们交易和贷款的账簿。我们主张,潜在的宏观经济波动是有效的信 贷组合应力测试概念框架中的一个关键部分,而且信用迁移矩阵提供了潜在的宏观经济状况和资产质量之间的具体联系。信用迁移矩阵描述了债务人信用质量的预期 变化。它主要投入多种应用中,包括投资组合的风险评估,信用风险溢价的期限结构模型,并对信用衍生品定价。它们也是被许多金融机构采用的信贷资产组合模型 的一个组成部分。将经济分离为两种形势或制度,即膨胀和收缩的状况,并调节这些形势的迁移矩阵,我们证明了信贷资产组合的损失分布有很大的不同,如经济资 本伴生水平的分配。
关键词:信用风险评级,应力测试,评级迁移,信贷资产组合管理
1 绪 论
现代风险管理的发展可以追溯到Markowitz和他的投资组合理论。他多元化经营的基本概念,在考虑组合收益率的联合分布后逐渐迁移到风险管理。市场风 险测量技术是成熟的,这主要得益于大量的可用数据。风险管理人员现在经常测量组合变化数值分布,并计算统计。例如风险价值(VaR),这是用来确定交易的 限制和评估风险资本。此外,监管机构广泛接受了这一基础模型对市场风险的资本评估。然而在信用风险方面,即使在1999六月份新的BIS协定中(BIS出 版号:50,1999),信贷组合模型(CPMS)也不允许被应用于银行信用风险资本的确定。但是CPMS在经济资本属性的金融机构使用的越来越广泛。而 且如信用衍生工具等新风险转移工具的使用增加,必然需要使用CPMs。

原文(PDF格式,未统计字数):




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